《新 聞 稿》
2025年9月台灣採購經理人指數
PMI 48.3%，NMI 52.1%
國家發展委員會、中華經濟研究院提供
2025年10月1日
壹、台灣製造業採購經理人指數（Taiwan Manufacturing PMI）
對等關稅衝擊發酵以及國際景氣仍存不確定性，2025年9月經季節調整後之台灣製造業PMI已連續4個月緊縮，指數微幅回升0.4個百分點至48.3%。新增訂單指數與未來六個月展望指數已連續6個月呈現緊縮後，六大產業則自2023年10月以來首次全數回報人力僱用為緊縮。
- 9月PMI組成五項指標中，新增訂單指數與未來六個月展望指數已連續6個月呈現緊縮後，但速度趨緩，而相對落後反應的人力僱用指數呈現緊縮加快走勢，且六大產業自2023年10月以來首次全數回報人力僱用為緊縮。化學暨生技醫療產業、電子暨光學產業與電力暨機械設備產業之人力僱用皆較8月緊縮，致使全體製造業之人力僱用指數回跌2.1個百分點至47.5%，亦為連續6個月緊縮。
- 未完成訂單指數續跌至2024年3月以來最快緊縮速度（41.3%），惟減產與出口管控等供給面因素，如記憶體、稀土價格與鋼價攀升，推動製造業之原物料價格連續12個月呈現上升（高於50.0%），且指數攀升3.7個百分點至59.5%。電子暨光學產業與基礎原物料產業之原物料價格指數皆回升至60.0%以上的上升速度，惟9月基礎原物料產業之新增訂單與生產仍未顯現追價行情以及傳統旺季表現。
- 電力暨機械設備產業是本月六大產業中唯一PMI呈現擴張者，輿論關注工具機產業無薪假的同時，9月電力暨機械設備產業之新增訂單指數卻中斷連續2個月緊縮轉為擴張，指數由2024年3月以來最快緊縮速度（42.0%）躍升10.6個百分點至52.6%。未來展望指數驟升13.2個百分點至46.2%，緊縮速度亦大幅趨緩。電訪意見顯示，美國降息刺激金價與銅價上漲，再加上AI電力需求，電線電纜相關業者陸續回報新增訂單較8月擴張。同時，能源、AI機構件與智慧物流業之相關機械業者陸續回報未來展望轉為持平或擴張。惟傳統工具機業者之人力僱用與未來展望仍相對低迷保守。
以下節錄製造業重要指標趨勢：
2025年9月經季節調整後之台灣製造業採購經理人指數（PMI）已連續4個月緊縮，指數微幅回升0.4個百分點至48.3%。
- 五項組成指標中，經季調之新增訂單、生產與人力僱用持續緊縮，供應商交貨時間上升（高於50.0%），存貨持續緊縮。
- 季調後之新增訂單已連續6個月緊縮，指數攀升1.3個百分點至47.2%。
- 生產指數續揚2.7個百分點至48.7%，連續4個月緊縮。
- 未來六個月展望指數回升2.0個百分點至39.6%，連續6個月緊縮，六大產業全數回報未來展望為緊縮。
- 2025年9月六大產業中，五大產業PMI呈現緊縮，各產業依緊縮速度排序為交通工具產業（41.1%）、食品暨紡織產業（41.3%）、基礎原物料產業（43.5%）、化學暨生技醫療產業（48.3%）與電子暨光學產業（48.8%）。僅電力暨機械設備產業（50.8%）PMI轉為擴張。
- 六大產業全數回報未來六個月展望呈現緊縮，各產業依緊縮速度排序為交通工具產業（30.6%）、食品暨紡織產業（35.4%）、基礎原物料產業（38.0%）、化學暨生技醫療產業（40.2%）、電子暨光學產業（40.3%）與電力暨機械設備產業（46.2%）。
以下節錄製造業產業資訊（未經季節調整）：
1. 電子暨光學產業
未經季調之電子暨光學產業PMI指數已連續3個月緊縮，指數微升0.3個百分點至48.8%。
- 新增訂單指數已連續3個月緊縮，惟指數由2024年3月以來最快緊縮速度（43.2%）回升2.4個百分點至45.6%。
- 生產指數亦已連續3個月緊縮，惟指數續揚2.9個百分點至48.5%。
- 人力僱用指數僅維持1個月擴張再度轉為緊縮，指數回跌3.4個百分點至47.1%，為2024年3月以來最快緊縮速度。
- 未來六個月展望指數已連續6個月緊縮，指數回跌1.4個百分點至40.3%。
2. 電力暨機械設備產業
未經季調之電力暨機械設備產業PMI僅維持1個月緊縮隨即轉為擴張，指數由2024年3月以來最快緊縮速度（45.7%）回升5.1個百分點至50.8%。
- 新增訂單指數中斷連續2個月緊縮轉為擴張，指數由2024年3月以來最快緊縮速度（42.0%）躍升10.6個百分點至52.6%。
- 生產指數已連續2個月緊縮，惟指數由2024年3月以來最快緊縮速度（37.5%）回升8.7個百分點至46.2%。
- 人力僱用指數僅維持1個月擴張隨即轉為緊縮，指數回跌2.4個百分點至48.7%。
- 未完成訂單指數由2024年3月以來最快緊縮速度（37.5%）躍升13.8個百分點至51.3%，呈現擴張。
- 未來展望指數已連續6個月緊縮，惟緊縮速度大幅趨緩，指數驟升13.2個百分點至46.2%。
貳、台灣非製造業經理人指數（Taiwan Non-Manufacturing NMI）
2025年9月未經季節調整之台灣非製造業NMI已連續7個月擴張，指數回升1.4個百分點至52.1%，主要受惠於股市回升、科技新品上市及部分內需產業進入旺季。未來六個月展望指數則回升3.2個百分點至42.1%，連續7個月緊縮。
- 8月對等關稅公布、製造業持續低迷與國際景氣之不明朗，致使非製造業未經季調之商業活動已連續2個月緊縮。惟股市回升近2,000點、iPhone 17新機上市、電商零售進入週年慶檔期以及運輸倉儲業步入旺季，非製造業之新增訂單僅維持1個月緊縮隨即轉為擴張，指數回升4.6個百分點至51.6%。
- 從產業別來看，美國降息使全球股市、金價與銅期貨價格波動，金融保險業之券商、銀行等業者之商業活動與新增訂單多較8月擴張，推動金融保險業之商業活動指數躍升10.1個百分點轉為擴張，新增訂單指數更回升至60.0%以上的擴張速度。惟美國貨幣政策仍有不確定性以及地緣政治風險仍高，金融保險業之未來展望並未隨商業活動與新增訂單好轉而呈現擴張，連續7個月緊縮，指數僅微幅回升1.5個百分點至40.0%。
- 超市、百貨與電商進入周年慶檔期，零售業之新增訂單指數躍升29.7個百分點轉為擴張，惟零售業仍連續6個月回報未來展望為緊縮，尤其百貨業者面對客戶消費模式轉變對未來展望仍多持平保守。不過民俗月過後將加強促銷，以及關稅衝擊似有鈍化現象，零售車商陸續對未來景氣看法由下降轉為持平（50.0%），使零售業之未來展望指數緊縮速度趨緩，指數回升13.9個百分點至38.9%。
- 股市交易量增加推升金融資訊軟體需求、iPhone 17新機上市，以及即將步入第四季結案旺季，資訊暨通訊傳播產業之商業活動與新增訂單皆呈現擴張加快走勢，未來六個月展望指數中斷連續5個月的緊縮轉為持平（50.0%）。
- 中秋節前夕內需物流送禮需求導致運量攀升，以及海運步入旺季，運輸倉儲業之商業活動已連續2個月擴張，新增訂單也由緊縮轉為持平（50.0%）。然而國際航線運價跌多於漲，部分海運業者回報商業活動較8月擴張，主因航線調整所致，如北美線停班跳港，並調整亞洲近洋線市場量，故運輸倉儲業之未來展望仍連續6個月緊縮，指數回升4.7個百分點至39.7%。
- 綜上所述，股市回升、新機上市、民俗月結束以及部分內需產業進入旺季，推升非製造業之新增訂單轉為擴張，未來展望緊縮速度雖趨緩，但考量國際經濟、地緣政治風險與內需終端消費力道的不確定性，未來展望指數仍連續7個月緊縮。
以下節錄非製造業重要指標趨勢：
2025年9月未經季節調整之台灣非製造業NMI已連續7個月擴張，指數回升1.4個百分點至52.1%。
- 四項組成指標中，商業活動持續緊縮、新增訂單轉為擴張，人力僱用持續擴張，供應商交貨時間上升（高於50.0%）。
- 未經季調之商業活動已連續2個月緊縮，指數回升1.4個百分點至49.7%。
- 未經季調之新增訂單僅維持1個月緊縮隨即轉為擴張，指數回升4.6個百分點至51.6%。
- 非製造業持續面臨營業成本攀升壓力，惟採購價格指數（營業成本）在連續6個月維持在60.0%以上的上升速度後，9月指數回跌5.8個百分點至58.6%，為2024年10月以來最慢上升速度。
- 未完成訂單（工作委託量）已連續6個月緊縮，惟指數回升4.1個百分點至47.6%。
- 非製造業之存貨觀感指數已連續12個月呈現過高（高於50.0%，高於當前營運所需），指數回升3.3個百分點至54.3%，為2023年12月以來最高。
- 非製造業之未來六個月展望指數回升3.2個百分點至42.1%，連續7個月緊縮，這是非製造業自2023年6月以來未來展望指數最長緊縮連續月份。
- 2025年9月八大產業中，六大產業NMI皆呈現擴張，依擴張速度排序為資訊暨通訊傳播業（56.5%）、金融保險業（56.3%）、零售業（56.3%）、教育暨專業科學業（55.1%）、運輸倉儲業（53.9%）與營造暨不動產業（53.5%）。住宿餐飲業（41.7%）與批發業（48.1%）則呈現緊縮。
- 八大產業中，五大產業回報未來六個月展望呈現緊縮，各產業依指數緊縮速度排序為營造暨不動產業（34.4%）、批發業（36.2%）、零售業（38.9%）、運輸倉儲業（39.7%）與金融保險業（40.0%）。住宿餐飲業（58.3%）與教育暨專業科學業（51.4%）則回報未來六個月展望呈現擴張。僅資訊暨通訊傳播業回報未來六個月展望為持平（50.0%）。