《新 聞 稿》
2025年7月台灣採購經理人指數
PMI 48.0%，NMI 52.8%
國家發展委員會、中華經濟研究院提供
2025年8月1日
壹、台灣製造業採購經理人指數（Taiwan Manufacturing PMI）
觀望與等待對等關稅、半導體關稅以及進口汽車關稅最終結果，2025年7月經季節調整後之台灣製造業PMI已連續2個月緊縮，7月指數續跌1.6個百分點至48.0%。未來六個月展望指數亦續跌1.5個百分點至38.3%，連續第4個月緊縮。
- 觀望對等關稅、半導體關稅以及進口汽車關稅最終結果，製造業季調後之新增訂單與生產指數雙雙呈現緊縮加快走勢，二指數分別續跌1.7個與1.9個百分點至45.4%與45.1%。其中，新增訂單指數已來到2023年6月以來最快緊縮速度。少量客戶移轉訂單至已經確認關稅的東南亞國家，再加上關稅與匯率不確定性，供應鏈為降低存貨風險多採取降低安全庫存策略，導致整體供應鏈表現遲滯，致使製造業之存貨指數中斷連續5個月擴張轉為緊縮。
- 從產業別來看，之前表現相對強勢的電子暨光學產業與電力暨機械設備產業7月新增訂單皆轉為緊縮。其中，電子暨光學產業之新增訂單與生產指數同步中斷5個月擴張轉為緊縮，二指數分別驟跌12.3與13.2個百分點至43.5%與44.5%。其中，生產指數已滑落至2024年3月以來最快緊縮速度。半導體供應鏈部分，6月晶圓、封測相關供應鏈已回報訂單生產有趨緩持平跡象，7月整體半導體供應鏈之未來展望已轉為緊縮。等待半導體關稅最終稅率公布以及面對匯率波動，電子暨光學產業與電力暨機械設備產業之未來六個月展望指數皆已連續第4個月緊縮，電子暨光學產業之未來展望指數更回跌3.8個百分點至40.0%，呈現緊縮加快走勢。
- 受關稅、匯率、股市與國際車廠財務重整等因素而持續低迷的交通工具產業，2025年上半年台灣新車銷售較去年同期衰退近15%，惟7月PMI各項指標似出現落底跡象。交通工具產業之新增訂單指數由2024年12月以來最快緊縮速度（31.0%）回升10.7個百分點至41.7%。生產與人力僱用指數與6月相比轉為持平（50.0%）。未來六個月展望指數3月崩跌超過20.0個百分點轉為緊縮後，已連續4個月緊縮，惟本月指數亦躍升9.9個百分點至36.1%。廠商回報因關稅即將底定，且經濟部正研擬輔導措施，企業建議包括：「國內無產製零組件自他國進口關稅降至零」、貨物稅「振興減免五萬元」與「汰舊換新減免五萬元」，預期下半年銷售有望好轉，再加上部分車廠有新車上市，部分業者對下半年未來展望轉為回報持平（50.0%），惟仍將持續觀望關稅與貨物稅政策是否底定。
- 等待關稅最終結果且調節存貨的同時，六大產業多回報原物料價格呈現下降（低於50.0%）與持平（50.0%），惟電子暨光學產業與電力暨機械設備產業之原物料價格仍呈現上升加快走勢，電子暨光學產業之原物料價格指數更已連續5個月維持在60.0%以上的上升速度。業者回報地緣政治因素使稀土價格創新高，持續觀察是否導致斷鏈，進而影響關鍵物料之接單生產狀況。
以下節錄製造業重要指標趨勢：
2025年7月經季節調整後之台灣製造業採購經理人指數（PMI）已連續2個月緊縮，且指數續跌1.6個百分點至48.0%。
- 五項組成指標中，經季調之新增訂單、生產與人力僱用持續緊縮，供應商交貨時間上升（高於50.0%），存貨轉為緊縮。
- 季調後之新增訂單已連續4個月緊縮，指數續跌1.7個百分點至45.4%，為2023年6月以來最快緊縮速度。
- 生產指數續跌1.9個百分點至45.1%，連續第2個月緊縮。
- 未來六個月展望指數續跌1.5個百分點至38.3%，連續第4個月緊縮。
- 2025年7月六大產業中，基礎原物料產業（46.0%）與電子暨光學產業（47.1%）皆回報緊縮。四大產業PMI呈現擴張，各產業依擴張速度排序為化學暨生技醫療產業（53.2%）、電力暨機械設備產業（52.4%）、食品暨紡織產業（51.3%）與交通工具產業（51.1%）。
- 六大產業全數回報未來六個月展望呈現緊縮，各產業依緊縮速度排序為基礎原物料產業（30.2%）、交通工具產業（36.1%）、食品暨紡織產業（37.0%）、電子暨光學產業（40.0%）、化學暨生技醫療產業（42.7%）與電力暨機械設備產業（43.4%）。
以下節錄製造業產業資訊（未經季節調整）：
1. 電子暨光學產業
未經季調之電子暨光學產業PMI中斷連續5個月擴張轉為緊縮，指數大跌8.4個百分點至47.1%。
- 新增訂單與生產指數同步中斷5個月擴張轉為緊縮，二指數分別驟跌12.3與13.2個百分點至43.5%與44.5%。其中，生產指數已滑落至2024年3月以來最快緊縮速度。
- 存貨指數中斷連續5個月擴張轉為緊縮，指數續跌7.9個百分點至45.0%。
- 未來六個月展望指數已連續第4個月緊縮，指數回跌3.8個百分點至40.0%。
2. 交通工具產業
未經季調之交通工具產業PMI中斷連續3個月緊縮轉為擴張，指數回升7.3個百分點至51.1%。
- 新增訂單已連續3個月緊縮，惟指數由2024年12月以來最快緊縮速度（31.0%）回升10.7個百分點至41.7%。
- 生產中斷連續2個月緊縮，指數回升4.8個百分點至持平（50.0%）。
- 人力僱用數量指數由2024年3月以來最快緊縮速度（38.1%）躍升11.9個百分點至持平（50.0%）。
- 未完成訂單指數回升5.6個百分點至38.9%，連續第4個月緊縮。
- 未來六個月展望指數3月崩跌超過20.0個百分點轉為緊縮後，已連續4個月緊縮，惟本月指數躍升9.9個百分點至36.1%。
貳、台灣非製造業經理人指數（Taiwan Non-Manufacturing NMI）
2025年7月未季調之台灣非製造業NMI已連續5個月擴張，指數回跌1.5個百分點至52.8%。關稅未定與金融市場之不確定性，以及部分內需產業保守看待下半年終端消費力道，未來六個月展望指數為40.6%，連續第5個月緊縮，為非製造業自2023年6月以來未來展望指數最長緊縮連續月份。
- 製造業等待關稅底定以及採取存貨保守政策，連帶影響運輸倉儲業與批發業之商業活動與新增訂單表現。市場提前出貨後需求下降，WCI（世界貨櫃運價指數）上海出發至紐約的航線六月中旬迄今下跌近3000點，上海出口集裝箱指數（SCFI）連續七週下跌。再加上憂心半導體關稅超過預期以及匯率波動，運輸倉儲產業之商業活動與新增訂單指數同步大跌10.0~20.0個百分點轉為緊縮，批發業之商業活動與新增訂單指數亦分別回跌12.5與6.8個百分點轉為緊縮，是本月全體非製造業之商業活動指數回跌4.4個百分點呈現擴張趨緩的主因之一。
- 資訊暨通訊傳播產業中，有部分AI相關供應鏈業者6月以前訂單表現強勢，惟7月起訂單透明度下降，再加上部分系統服務業者回報製造業因關稅與匯率之不確定性，資本支出轉趨保守，資訊暨通訊傳播產業之商業活動指數驟跌11.3個百分點，並自2024年6月以來首次回報緊縮。未來展望指數緊縮加快，指數下跌6.3個百分點至37.5%，連續第4個月緊縮。
- 營造暨不動產業之商業活動與新增訂單指數僅維持1個月的擴張，本月指數重挫並再度呈現緊縮。同時，部分營造與仲介業者回報調降服務收費價格，服務收費價格指數回跌8.7個百分點至43.1%，為2017年7月以來最快下降速度。
- 前述地緣政治風險與金融市場不確定性因素，再加上內需住宿餐飲、營造暨不動產與金融保險業仍保守看待未來景氣，非製造業之未來六個月展望指數微升0.3個百分點至40.6%，連續第5個月緊縮，這是非製造業自2023年6月以來未來展望指數最長連續緊縮月份。
以下節錄非製造業重要指標趨勢：
2025年7月未經季節調整之台灣非製造業NMI已連續5個月擴張，指數回跌1.5個百分點至52.8%。
- 四項組成指標中，商業活動、新增訂單與人力僱用持續擴張，供應商交貨時間上升（高於50.0%）。
- 未經季調之商業活動與新增訂單已連續3個月擴張，惟擴張速度皆放緩，二指數分別回跌4.4與0.6個百分點至52.7%與51.2%。
- 非製造業持續面臨營業成本攀升壓力，採購價格指數（營業成本）微幅攀升0.3個百分點至61.1%，這已是連續第5個月維持在60.0%以上的上升速度。
- 未完成訂單（工作委託量）已連續4個月緊縮，指數回跌1.1個百分點至45.2%。
- 服務收費價格已連續62個月呈現上升（高於50.0%），指數回升0.9個百分點至54.0%。
- 非製造業之未來六個月展望指數微升0.3個百分點至40.6%，連續第5個月緊縮，這是非製造業自2023年6月以來未來展望指數最長緊縮連續月份。
- 2025年7月八大產業中，五大產業NMI皆呈現擴張，依擴張速度排序為教育暨專業科學業（57.4%）、零售業（55.1%）、金融保險業（54.3%）、營造暨不動產業（52.9%）與資訊暨通訊傳播業（50.6%）。運輸倉儲業（44.6%）與批發業（48.6%）則呈現緊縮。僅住宿餐飲業回報持平（50.0%）。
- 八大產業中，全數回報未來六個月展望呈現緊縮，各產業依緊縮速度排序為金融保險業（37.1%）、批發業（37.2%）、資訊暨通訊傳播業（37.5%）、零售業（38.2%）、運輸倉儲業（41.1%）、營造暨不動產業（41.7%）、住宿餐飲業（42.3%）與教育暨專業科學業（48.5%）。