《新 聞 稿》
2025年1月台灣採購經理人指數
PMI 48.7%，NMI 55.0%
國家發展委員會、中華經濟研究院提供
2025年2月10日
壹、台灣製造業採購經理人指數（Taiwan Manufacturing PMI）
2025年1月經季節調整後之台灣製造業採購經理人指數（PMI）中斷連續2個月擴張轉為緊縮，指數下跌2.1個百分點至48.7%。惟未來六個月展望指數中斷連續4個月緊縮轉為擴張，指數攀升5.6個百分點至51.7%。
- 因農曆年長假因素，未經季節調整之六大產業別新增訂單與生產指數多較2024年12月指數下跌並呈現緊縮。即使考量工作天數以及農曆年前拉貨之季節性，受企業觀望川普總統關稅政策、審慎調節庫存等因素，季調後台灣製造業之新增訂單與生產仍呈現緊縮，致使2025年1月經季節調整後之台灣製造業採購經理人指數（PMI）中斷連續2個月擴張轉為緊縮，指數下跌2.1個百分點至48.7%。
- 從產業別來看，春節國內外流感疫情推升藥品需求、期待川普2.0基礎建設利多、洛杉磯大火重建、美國收緊對俄羅斯石油制裁、俄烏戰爭有結束跡象以及中國寶鋼2月開出平盤價，國際原油、部分塑化與鋼價持平回穩，雖仍未全面反映在訂單與生產上，部分業者對未來展望陸續由緊縮轉為持平，化學暨生技醫療產業之未來展望指數中斷連續4個月緊縮轉為擴張，指數躍升8.9個百分點至55.0%，為2024年9月以來最快擴張速度。基礎原物料產業之未來展望指數亦僅維持1個月緊縮隨即轉為擴張，指數躍升9.0個百分點至53.4%。
- 中國大陸汰舊換新政策，以及美國品牌大廠在關稅實施前針對關鍵性物料拉貨、CoWos雜音疑慮消除等，再加上期待俄烏戰爭落幕後重建帶來消費性產品需求，關鍵物料與消費性相關零組件以及IC設計回報有短急單出現。部分導因於農曆年假期，工作天數較少之故，電子暨光學產業之新增訂單與生產指數皆中斷連續2個月擴張轉為緊縮，惟未來六個月展望中斷連續4個月緊縮轉為擴張，指數回升2.7個百分點至50.9%。
- 川普總統關稅言論發表於農曆年後，多數廠商已完成問卷填寫，本次調查資料中，廠商未來展望預期並未反應川普總統言論。電訪意見中業者更關注中國大陸補貼政策仍否持續發酵，以及美國重建需求與景氣回溫力道，並提及新增訂單與生產目前雖未見大幅攀升，惟關鍵物料原物料價格已出現明顯攀升跡象，製造業已連續4個月回報原物料價格較前月上升（高於50.0%），指數回升3.7個百分點至54.1%。
以下節錄製造業重要指標趨勢：
2025年1月經季節調整後之台灣製造業採購經理人指數（PMI）中斷連續2個月擴張轉為緊縮，指數下跌2.1個百分點至48.7%。
- 五項組成指標中，經季調之新增訂單與生產轉為緊縮（低於50.0%），人力僱用呈現擴張，供應商交貨時間上升（高於50.0%），存貨持續緊縮（低於50.0%）。
- 經季節調整後之新增訂單中斷連續3個月擴張轉為緊縮，指數下跌1.2個百分點至49.7%。
- 生產指數亦中斷連續3個月擴張轉為緊縮，指數下跌7.1個百分點至45.0%。
- 未來六個月展望指數中斷連續4個月緊縮轉為擴張，指數攀升5.6個百分點至51.7%。
- 2025年1月六大產業中，三大產業回報PMI呈現緊縮，各產業依緊縮速度排序為交通工具產業（44.2%）、電子暨光學產業（46.4%）與基礎原物料產業（46.6%）。食品暨紡織產業（54.3%）、化學暨生技醫療產業（50.5%）與電力暨機械設備產業（50.2%）則皆回報PMI為擴張。
- 六大產業中，四大產業回報未來六個月展望呈現擴張，各產業依擴張速度排序為食品暨紡織產業（56.5%）、化學暨生技醫療產業（55.0%）、基礎原物料產業（53.4%）與電子暨光學產業（50.9%）。僅電力暨機械設備產業（45.2%）回報未來六個月展望呈現緊縮。交通工具產業則回報未來六個月展望呈現持平（50.0%）。
以下節錄製造業產業資訊（未經季節調整）：
1. 化學暨生技醫療產業
未經季調之化學暨生技醫療產業PMI僅維持1個月緊縮隨即轉為擴張，指數回升1.8個百分點至50.5%。
- 五項組成指標中，新增訂單與生產呈現緊縮（低於50.0%），人力僱用呈現擴張，供應商交貨時間上升（高於50.0%），存貨呈現擴張。
- 新增訂單與生產指數已分別連續2與5個月緊縮，惟緊縮速度同步趨緩，二指數分別攀升4.1與5.4個百分點，同步來到47.5%。
- 化學暨生技醫療產業之未來展望指數中斷連續4個月緊縮轉為擴張，指數躍升8.9個百分點至55.0%，為2024年9月以來最快擴張速度。
2. 基礎原物料產業
未經季調之基礎原物料產業PMI已連續2個月緊縮，指數續跌2.7個百分點至46.6%。
- 五項組成指標中，新增訂單與生產呈現緊縮（低於50.0%），人力僱用呈現擴張，供應商交貨時間下降（低於50.0%），存貨呈現緊縮（低於50.0%）。
- 新增訂單指數已連續2個月緊縮，指數續跌2.3個百分點至46.6%。
- 生產指數由前月持平（50.0%）回跌10.2個百分點轉為緊縮，指數為39.8%。
- 未來展望指數僅維持1個月緊縮隨即轉為擴張，指數躍升9.0個百分點至53.4%。
貳、台灣非製造業經理人指數（Taiwan Non-Manufacturing NMI）
2025年1月未經季節調整之台灣非製造業NMI已連續27個月擴張，指數回跌1.5個百分點至55.0%。非製造業自2023年11月以來首次回報未來展望呈現緊縮，指數為49.6%。
- 2025年1月未季調之台灣非製造業NMI指數回跌1.5個百分點至55.0%，續呈擴張，惟受農曆年假期工作天數較少、1月股市波動劇烈，以及部分國內住宿餐飲、零售業年前銷售不如預期，未經季調之商業活動與新增訂單指數分別回跌2.8與3.0個百分點至56.9%與54.2%。
- 春節出境旅遊人數創疫後新高，部分國旅、內需住宿餐飲、零售等旺季表現不如預期，住宿餐飲業之未來展望指數中斷連續4個月的擴張，指數驟跌15.0個百分點至持平（50.0%），內需零售業者對未來看法相對保守，未來展望已連續2個月緊縮，再加上農產、水產與民生用品批發業者因農曆年旺季結束而對未來看法轉為持平，致使批發業者之未來展望亦由持平（50.0%）轉為緊縮。
- 1月股市波動，以及美國川普總統言論影響市場情緒，金融保險業中，不少券商對未來景氣看法轉為持平或緊縮，使金融保險業之未來展望指數中斷連續14個月的擴張，轉呈持平（50.0%）。
- 房市成交時間拉長攀升，營造暨不動產業已連續4個月回報未來展望為緊縮，惟營建業年底結案、半導體與資料中心等廠房業者之商業活動與新增訂單多呈現擴張或持平，因此，營造暨不動產業之商業活動與新增訂單指數仍維持在55.0%以上之擴張速度。
- 教育暨專業科學業已連續15個月看好未來景氣，惟本月指數回跌4.4個百分點至2023年11月以來最慢擴張速度（52.4%）。一般企業的管顧與諮詢服務業者對未來看法相對持平保守，樂觀者集中在特殊工程技術服務以及IC設計產業。
- 運價攀升且逢年前貨運及客、空運旺季，運輸倉儲業商業活動與新增訂單指數皆攀升至60.0%以上擴張速度，惟美國川普總統加稅言論仍對國際貿易帶來不確定性，僅空運業者相對樂觀看待未來景氣，運輸倉儲業之未來展望微幅回升0.2個百分點至52.1%。
以下節錄非製造業重要指標趨勢：
2025年1月未經季節調整之台灣非製造業經理人指數（NMI）已連續27個月擴張，本月指數回跌1.5個百分點至55.0%。
- 四項組成指標中，商業活動、新增訂單與人力僱用皆呈現擴張，供應商交貨時間上升（高於50.0%）。
- 未經季調之商業活動與新增訂單指數已分別連續11與23個月擴張，本月二指數各回跌2.8與3.0個百分點至56.9%與54.2%。
- 非製造業持續面臨營業成本攀升壓力，採購價格指數（營業成本）已連續109個月呈現上升（高於50.0%），指數回升4.3個百分點至63.1%，為2024年6月以來最快上升速度。
- 未完成訂單（工作委託量）已連續2個月擴張，指數續揚0.8個百分點至51.0%。
- 服務收費價格已連續56個月呈現上升（高於50.0%），指數續揚0.6個百分點至56.1%，為2024年7月以來最快上升速度。
- 非製造業自2023年11月以來首次回報未來展望呈現緊縮，指數續跌0.9個百分點至49.6%。
- 2025年1月八大產業中，七大產業NMI呈現擴張，各產業依擴張速度排序為住宿餐飲業（64.6%）、運輸倉儲業（60.9%）、營造暨不動產業（58.3%）、資訊暨通訊傳播業（56.3%）、批發業（54.7%）、教育暨專業科學業（52.7%）與金融保險業（51.2%）。僅零售業（48.0%）回報NMI呈現緊縮。
- 八大產業中，三大產業回報未來六個月展望呈現緊縮，各產業依緊縮速度排序為批發業（46.3%）、零售業（47.7%）與營造暨不動產業（48.1%）。八大產業中，三大產業則回報未來六個月展望呈現擴張，各產業依擴張速度排序為教育暨專業科學業（52.4%）、資訊暨通訊傳播業（52.3%）與運輸倉儲業（52.1%）。住宿餐飲業與金融保險業回報未來六個月展望為持平（50.0%）。