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季報及年報
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2009年兩岸經貿、中國大陸及香港經濟情勢分析

【兩岸經貿】

依經濟部投審會統計,2009年核准赴中國大陸投資案計249件,核准金額60.6億美元,件數與金額分別較上年減少48%與38%,主要係因2008年下半年全球金融風暴,使我對中國大陸投資在2008年全年呈現大幅衰退,惟自2009年下半年全球經濟逐漸復甦使得衰退幅度減緩。2010年前3月核准赴中國大陸投資計100件,核准金額22.4億美元,件數與金額分別劇增133%及188%。

在貿易方面,依經濟部國貿局統計,2009年我對中國大陸貿易總額為865.9億美元,較上年減少17.8%,占我對外貿易總額22.9%。其中,我對中國大陸出口620.9億美元,較上年減少16.1%,占我出口總額30.5%;我自中國大陸進口245.0億美元,較上年減少21.9%,占我進口總額14.0%;全年貿易順差375.9億美元,較上年減少11.7%。另依財政部海關統計,2009年我對中國大陸及香港出口金額為837.0億美元,占我總出口41.1%;我自中國大陸及香港進口金額為256.3億美元,占我總進口14.7%;貿易順差580.7億美元,較上年減少12.9%。從月資料觀察2009年我對中國大陸之進出口表現,減幅大體呈逐月減緩之勢,出口迄10月、進口迄11月始正成長。

2010年前2月我對中國大陸出口額為118.8億美元,占我總出口30.9%,較上年同期成長83.6%,我自中國大陸進口金額為47.1億美元,占我進口比重為13.4%,較上年同期成長72.7%。我對中國大陸貿易順差為71.1億美元,增幅達91.5%。上述大幅成長之現象主要受上年同期基期較低所造成。

【中國大陸經濟】

2009年中國大陸出口出現負成長16%,政府為減緩出口重挫的影響,陸續推出各項刺激景氣方案,透過「寬貨幣」、「寬信貸」來拉動經濟增長,第1季經濟成長6.1%,第2季以後明顯好轉,全年經濟成長率達8.7%,雖然達成保八目標,但也導致國內部分投資急劇擴大,致若干特定產業產能過剩,房地產泡沫化問題嚴重等,對未來經濟發展埋下不確定的風險。另,2009年年底在擴大內需措施及出口好轉下,經濟開始回溫,2010年第1季gdp成長率高達11.9%,較上季增加1.2個百分點,創下金融海嘯以來最快單季增幅。

1、投資、消費帶動經濟成長

受推動4兆人民幣擴大內需措施、十大產業振興規劃及家電下鄉等政策影響,2009年全年固定資產投資增長30.1%,消費品零售總額成長15.5%,達成經濟成長保八。雖然刺激經濟方案讓中國大陸成功達成經濟成長目標,但刺激方案投資主體以政府和國企為主,造成重複投資、產能過剩的問題。

2、通膨升溫

2009年2-10月連續9個月居民消費價格指數(cpi)呈現負成長後,11月轉為增長0.6%,12月復上漲1.9%,全年居民消費價格(cpi)下跌0.7%。2009年11月及12月連續2個月正成長,加上2010年以來物價漲幅再度升高,顯示中國大陸cpi負增長時代可能隨著景氣好轉而終結。

3、12月進出口由衰退轉為成長

貿易方面,2009年進出口總值較去年衰退13.9%,其中出口下降16%、進口下降11.2%,全年貿易出超1,961億美元,較2008年同期減少33.6%,是2005年以來首度減少。不過隨著外需逐漸回溫,以及基期較低下,出口及進口分別於11月及12月轉為正成長。

4、外資流入減幅趨緩

2009年外人直接投資達900.3億美元,較2008年同期小幅下降2.6%,惟新設立家數較上年大幅減少27.4%。依商務部公布數據顯示,在全球金融危機衝擊下,中國大陸吸引外資表現仍可,且12月份外資投資金額高達121.4億美元,較前11月平均70.8億元大幅成長71.5%,可能預期人民幣升值及全球景氣回穩有關。

5、寬鬆貨幣政策轉變

因應經濟成長減緩,中國大陸自2008年9月開始實施寬鬆貨幣政策。2009年全年新增貸款9.59兆元,比2008年增加2.04倍;2009年底m1、m2成長率為32.4、27.7,較上年底分別增加23.3、9.9個百分點,充分顯示貨幣市場流動性氾濫嚴重。為避免股市及房市過熱,銀監會於7月27日公布「固定資產貸款管理暫行辦法」,規範金融機構在固定資產貸款業務的經營,引導信貸資金流向實體經濟;此外,人民銀行將去年下半年政策主軸定調為「保增長、防通膨」,同時也發行150億元人民幣的1年期央票,收緊市場游資,下半年貨幣政策基調調整為「鬆中帶緊」。

6、外匯存底持續擴增

在全球景氣未明顯復甦下,外貿出超較上年大幅減少近千億美元,惟受中美利差等因素促使投機「熱錢」流入中國大陸,加上人民幣升值預期潛存,2009年外匯存底持續增加4,531億美元,較上年成長23.3%,其中貿易順差與外商直接投資共新增2,861億美元,累積至2009年12月底,外匯存底達到2兆3,992億美元,占全球外匯存底的30.7%,持續居全球外匯存底首位。

7、財政赤字增加

2009年中國大陸財政支出7.59兆人民幣,較上年擴增21.2%;財政收入6.85兆元,較上年成長11.7%,稅收收入雖有成長,但因支出持續擴增,致使收支相抵結果超支7,397億元,約占gdp2.2%,收支差額擴大。

8、就業壓力仍大

2009年中國大陸城鎮登記失業率為4.3%,高於2008年底的4.2%。中國大陸人力資源和社會保障部表示,2010第1季失業率將降為4.2%,反映出經濟狀況好轉,失業情況有改善,大學畢業生、農民工和就業困難人員等三大群體就業困境似已獲和緩。另,人力資源和社會保障部表示,2009年仍有300萬畢業生未獲就業,而2010年約700萬應屆大學畢業生投入職場,市場提供的就業機會仍然偏少。

【香港經濟】

受全球金融海嘯持續影響,香港2009年前3季經濟成長衰退,尤其第1季負成長7.8%,但減幅逐漸縮小,第4季雖回復正成長,仍難以抵銷前3季的萎縮,致全年經濟成長下跌2.7%,是自1998年以來首次出現年度衰退的情況。消費與投資皆於2009年上半年大幅衰退,但在經濟前景明顯好轉,及公營部門加速投資下,下半年皆有明顯起色,致民間消費與投資衰退幅度分別縮小為0.3%及2.2%。在對外貿易方面,受全球需求急速下降影響,2009年整體貨物出口(包括轉口及港產品出口)大幅下跌12.6%,其中,尤以第1季的出口跌幅達21.9%最為顯著,是自1954以來的最大跌幅,惟在中國大陸經濟景氣快速回溫,加上亞洲區內貿易復甦,各季減幅逐漸縮小。

隨著經濟逐步改善,香港各產業漸已擺脫全球金融海嘯衝擊。房地產市場景氣快速回溫,全年住宅買賣合約註冊數較上年增加20%,合約總值也成長24%。股票市場於2009年3月9日跌至低點後,年底反彈收盤至21,873點,較一年前大幅攀升52.0%,總市值亦增加73.6%。旅遊業在放寬多項赴港旅遊措施下,到港旅客逐步復甦,全年合計訪港旅客人次微幅上升0.3%。
發布日期:99-06-10

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