《新 聞 稿》
2025年4月台灣採購經理人指數
PMI 48.9%，NMI 51.0%
國家發展委員會、中華經濟研究院提供
2025年5月2日
壹、台灣製造業採購經理人指數（Taiwan Manufacturing PMI)
觀望對等關稅政策發展以及中國大陸應對措施，2025年4月季調後之台灣製造業PMI中斷連續2個月擴張轉為緊縮，指數回跌5.3個百分點至48.9%。人力僱用指數中斷連續11個月擴張轉為緊縮。未來展望指數驟跌23.1個百分點至36.0%，創2020年2月肺炎疫情（Covid-19）發生後最大跌幅。
- PMI五項組成指標中，領先指標的新增訂單指數由2024年7月以來最快擴張速度（56.8%）驟跌9.3個百分點至47.5%。生產指數亦中斷連續2個月擴張轉為緊縮，指數大跌8.3個百分點至47.5%。新增訂單與生產指數大跌並轉為緊縮，是本月台灣製造業PMI轉為緊縮的主因之一。
- 美國對等關稅的不確定性、中國大陸調整半導體產品原產地認定規則（以「流片地」作為晶片原產地），以及美國對中國大陸船隻收取額外港口費導致航班調整等因素，新增訂單轉為緊縮，但全體製造業卻連續第5個月回報供應商交貨時間上升（高於50.0%），原物料價格指數亦連續第7個月上升（高於50.0%）。
- 六大產業中，電子暨光學產業之新增訂單與生產擴張速度雖大幅趨緩，但指數仍停留在55%以上擴張速度。回報訂單與生產增加之業者集中在美國商務部工業與安全局（BIS）發布之白名單封測供應鏈，以及AI人工智慧等高階製程，其餘電子零組件業者多回報，與3月急單相比4月客戶多呈現觀望態勢，並對關稅成本轉嫁方案仍未達成共識。
- 值得注意的是，製造業業者觀望的態勢已反應在本月製造業的人力僱用政策。相對落後反應的人力僱用指數中斷連續11個月擴張轉為緊縮，指數續跌至2023年9月以來最快緊縮速度（46.6%）。
- 儘管問卷調查期間在美國宣布90天暫緩期後，未來展望指數仍中斷連續3個月擴張，指數驟跌23.1個百分點至36.0%，創2020年2月肺炎疫情（Covid-19）發生後最大跌幅。六大產業之未來展望指數皆滑落至20.0%~40.0%左右的緊縮速度。經理人對未來景氣看法轉為緊縮，除了觀望態勢外，亦反應面對不確定性，暫緩接單與人力僱用，盤點供應鏈之出口地與產能稼動率，皆為降低風險的因應策略，美國暨中國大陸之市場與政策動態將攸關第二季營運表現。
以下節錄製造業重要指標趨勢
2025年4月經季節調整後之台灣製造業採購經理人指數（PMI）中斷連續2個月擴張轉為緊縮，指數回跌5.3個百分點至48.9%。
- 五項組成指標中，經季調之新增訂單、生產與人力僱用轉為緊縮，供應商交貨時間上升（高於50.0%），存貨持續擴張。
- 經季節調整後之新增訂單指數由2024年7月以來最快擴張速度（56.8%）驟跌9.3個百分點至47.5%。
- 生產指數亦中斷連續2個月擴張轉為緊縮，指數大跌8.3個百分點至47.5%。
- 未來展望中斷連續3個月擴張，指數驟跌23.1個百分點至36.0%，創2020年2月肺炎疫情（Covid-19）發生後最大跌幅。
- 2025年4月六大產業中，三大產業PMI呈現緊縮，各產業依緊縮速度排序為交通工具產業（47.1%）、化學暨生技醫療產業（48.2%）與基礎原物料產業（48.7%）。電子暨光學產業（54.1%）、電力暨機械設備產業（51.4%）與食品暨紡織產業（51.3%）PMI仍呈現擴張。
- 六大產業全數回報未來六個月展望呈現緊縮，各產業依緊縮速度排序為交通工具產業（23.5%）、電力暨機械設備產業（27.9%）、基礎原物料產業（32.2%）、化學暨生技醫療產業（35.9%）、食品暨紡織產業（37.5%）與電子暨光學產業（39.6%）。
以下節錄製造業產業資訊（未經季節調整）：
1. 電子暨光學產業
未經季調之電子暨光學產業PMI已連續3個月擴張，指數由2022年5月以來最快擴張速度（58.8%）回跌4.7個百分點至54.1%。
- 新增訂單與生產指數皆已連續3個月擴張，惟二指數分別大跌9.3與8.4個百分點至55.0%與57.7%。
- 存貨指數已連續3個月擴張，指數由2022年9月以來最快擴張速度（55.8%）回跌1.7個百分點至54.1%。
- 未來六個月展望中斷連續3個月擴張轉為緊縮，指數驟跌22.5個百分點至39.6%，創2020年2月肺炎疫情（Covid-19）發生後最大跌幅。
2. 電力暨機械設備產業
未經季調之電力暨機械設備產業PMI已連續7個月擴張，惟指數續跌7.7個百分點至51.4%。
- 未經季節調整之新增訂單中斷連續2個月擴張轉為緊縮，指數由2021年8月以來最快擴張速度（65.9%）大跌17.1個百分點至48.8%。
- 未經季節調整之生產指數已連續3個月擴張，惟指數續跌10.1個百分點至53.5%。
- 人力僱用指數中斷連續2個月擴張，指數續跌4.5個百分點至持平（50.0%）。
- 未完成訂單中斷連續2個月擴張，指數由2021年9月以來最快擴張速度（58.0%）回跌8.0個百分點至持平（50.0%）。
- 未來展望中斷連續2個月擴張轉為緊縮，指數驟跌24.4個百分點至27.9%，創2020年2月肺炎疫情（Covid-19）發生後最大跌幅。
貳、台灣非製造業經理人指數（Taiwan Non-Manufacturing NMI）
2025年4月未季調之台灣非製造業NMI已連續2個月擴張，惟指數回跌2.8個百分點至51.0%。商業活動與新增訂單指數同步轉為緊縮，未來六個月展望指數驟跌19.7個百分點至29.1%，為2020年5月以來最快緊縮速度。
- 美國對等關稅等地緣政治風險引發市場對通膨、利率與匯率走勢之不確定性，以及對全球經濟成長擔憂，4月初台灣加權股價指數回跌近四千點，財富負向效果引發民眾消費信心下降，住宿餐飲業、營造暨不動產業與金融保險業之商業活動與新增訂單指數多大幅回跌並呈現緊縮。即使4月有春假與母親節檔期，零售業與旅遊相關代訂之「其他非製造業」仍回報客戶後續消費力度與訂單轉趨保守。營造暨不動產業（25.8%）、金融保險業（26.3%）、零售業（27.5%）與住宿餐飲業（37.5%）之未來展望指數多滑落至20.0%-40.0%左右的緊縮速度。
- 美國對等關稅的不確定性、中國大陸傳出將以「流片地」作為晶片原產地，以及美國對中國大陸船隻收取額外港口費導致航班調整等因素，影響製造業出貨與訂單策略。相關衝擊亦同步反應在支援製造業的運輸倉儲業與批發業之商業活動、新增訂單與未來展望。業者回報客戶陸續下修進貨數量、延後交貨時程或暫停出貨，再加上股市回檔，終端市場消費力道亦有減弱跡象，運輸倉儲業與批發業之未來展望同步重跌超過20.0個百分點至27.6%與20.8%。
- 教育暨專業科學業與資訊暨通訊傳播業4月雖仍持續回報商業活動與新增訂單擴張，惟業者皆回報顧問服務與系統更新服務，並非製造業核心生產流程之必要項目，若後續地緣政治風險持續為製造業之訂單、生產與資金鏈帶來不確定性，將會影響客戶後續下單意願與服務需求，故二產業之未來展望指數分別回跌9.8與27.5個百分點轉為緊縮。
以下節錄非製造業重要指標趨勢
2025年4月未經季節調整之台灣非製造業NMI已連續2個月擴張，惟本月指數回跌2.8個百分點至51.0%。
- 四項組成指標中，商業活動、新增訂單皆轉為緊縮，人力僱用持續擴張，供應商交貨時間上升（高於50.0%）。
- 未經季調之商業活動與新增訂單指數僅維持1個月擴張隨即轉為緊縮，二指數分別回跌3.8與6.3個百分點至48.7%與48.5%。
- 非製造業持續面臨營業成本攀升壓力，採購價格指數（營業成本）已連續112個月呈現上升（高於50.0%），指數為60.4%，與前月相比上升速度不變。
- 未完成訂單（工作委託量）僅維持1個月擴張隨即轉為緊縮，指數下跌6.3個百分點至43.8%，為2022年11月以來最快緊縮速度。
- 服務收費價格已連續59個月呈現上升（高於50.0%），惟指數續跌1.7個百分點至51.0%，為2023年9月以來最慢上升速度。
- 未來六個月展望已連續2個月緊縮，指數驟跌19.7個百分點至29.1%，為2020年5月以來最快緊縮速度。
- 2025年4月八大產業中，四大產業NMI呈現擴張，各產業依擴張速度排序為教育暨專業科學業（57.6%）、資訊暨通訊傳播業（56.0%）、營造暨不動產業（53.8%）與運輸倉儲業（51.3%）。住宿餐飲業（39.6%）、零售業（44.2%）、批發業（46.6%）與金融保險業（47.5%）則回報緊縮。
- 八大產業全數回報未來六個月展望呈現緊縮，各產業依緊縮速度排序為批發業（20.8%）、營造暨不動產業（25.8%）、金融保險業（26.3%）、零售業（27.5%）、運輸倉儲業（27.6%）、資訊暨通訊傳播業（30.0%）、住宿餐飲業（37.5%）與教育暨專業科學業（42.7%）。