依據Burns and Mitchell (1946) 的定義，景氣循環(Business cycles)是指不同經濟變數間的共同波動現象。既然景氣循環強調個別經濟變數之間的”共移性”(co-movement)，那麼就不適宜只用單一經濟變數來作為景氣的代理變數。因此，要選擇那些經濟變數，以及各項變數之間是否具有相同的重要性，一直是研究景氣波動的重要課題。
本文利用Stock and Watson (1998,2002) 與Bai and Ng (2002)所發展出的擴散指數(diffusion index)模型，嘗試從眾多總體變數中選取一些代表性變數，以描述國內經濟的狀況。並依據經濟建設委員會所採行的綜合指數法將各項變數合成一新的基準循環，以比較新、舊基準循環的差異。我們發現，利用以下4項變數：「實質國內生產毛額」、「工業生產指數」、「製造業實質銷售」以及「非農就業人數」，所建構出的新基準循環能適宜的表示國內景氣狀況，且足以成為現行基準循環之替代數列。
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